连续二季度实现盈【利蔚】来“大车战略”驱动整车毛利率创[新高]

财联社 5 月 21 日讯（记者 徐昊）5 月 21 日，蔚来发布 2026 年第一季度财报，公司连续两个季度实现盈利的同时，核心营收、毛利、毛利率等多项核心数据创下四年新高。

财报显示，蔚来一季度总营收 255.3 亿元，同比增长 112.2%，实现经营利润 6680 万元。一季度蔚来整体销量实现提升，三品牌合计交付新车 83465 辆，同比增长 98.3%。从品牌结构来看，一季度蔚来品牌交付 58543 辆、乐道品牌交付 13339 辆、萤火虫品牌交付 11583 辆。

一季度蔚来毛利总额 48.6 亿元，同比增长 428.4%，综合毛利率升至 19.0%，整车毛利率达 18.8%，两项数据均创下四年新高，且后者已实现连续四个季度环比增长。

大车系列的热销，成为拉动蔚来盈利质量提升的关键。其中，全新 ES8 自 2025 年 12 月后月度销量分别为 :12 月 22,300 辆、1 月 15,159 辆、2 月超 10,000 辆、3 月 16,255 辆、4 月 13,020 辆，五个月合计近 8 万辆。单车毛利率超 20% 的 ES8 在一季度的交付量占蔚来整体的比例超过 50%。同时，定位家庭高端市场的乐道 L90 也助力乐道品牌在一季度累计交付量突破 13 万辆。

二季度毛利率的改善，还得益于供应链的管理。" 一季度材料成本上涨的因素还未完全显现，因为我们有一部分材料库存来抵消上涨风险。" 蔚来汽车董事长李斌在一季度财报电话会上表示，二季度及今年全年面临显著的大宗材料涨价压力，包括内存芯片、电池原材料及铝铜等。李斌称，供应链的涨价将导致平均每台车的成本超过 1 万元。

不过，为确保较高毛利率水平，蔚来目前依然将保持稳定的价格和产品组合策略，并通过供应链协同持续降本，以抵消原材料价格上涨。据李斌透露，通过 " 透明供应链 " 等模式，蔚来与供应商共同挖掘了 5%-10% 的非用户价值成本空间。

" 二季度和全年的整车毛利率目标是 17%-18%。" 蔚来管理层表示，在季度研发投入 20 亿 -25 亿元的基础上，蔚来将保持全年 Non-GAAP ( 经营利润 ) 盈利的目标。

按照计划，蔚来全新旗舰车型 ES9 将于 5 月 27 日上市交付，其后将完成乐道 L80 的交付。" 从明年开始，蔚来会进入到一个新的产品周期，蔚来 ET5、ET5T、EC6、ES6 都会进行迭代。" 李斌表示，蔚来目前的总体策略是每年大体会有三至五款新车推向市场。

除整车业务外，蔚来一季度其他销售毛利率达到 20.6%，同样刷新四年峰值。该数据提升主要得益于多维度业务的规模化盈利改善。" 主要是用户高黏性带来的付费意愿的提升、能源业务单站运营成本优化，及电力交易收益。" 蔚来管理层在一季度电话会上表示，这意味着蔚来服务和社区相关业务进入到一个新阶段，" 希望今年整体实现 20% 左右的毛利率水平。"

截至 5 月 7 日，蔚来旗下换电站总数达 3839 座，其中高速换电站 1035 座。另据李斌透露，蔚来第三代换电站将于今年三季度开始投建。

展望二季度，蔚来维持高增长预期。公司给出的交付指引为 110000 辆至 115000 辆，同比增长 52.7% 至 59.6%；营收指引 327.8 亿元至 344.4 亿元，同比增长 72.4% 至 81.2%。

" 随着换电网络的进一步的扩展，三四五线城市用户开始越来越接受纯电产品，公司现有产品序列，包括接下来的产品，能够让公司在中国乘用车市场获得显著动能。" 李斌表示。