(财务)造假，儿药{龙头}股【价蒸】发超70%

记者丨莫丽娟

编辑丨李昊

2026 年 5 月 20 日晚间，A 股上市公司 ST 葫芦娃（605199）因连续两年财务造假收到海南证监局《行政处罚事先告知书》，公司及责任人合计拟被罚款 2150 万元。记者留意到，这家儿药领域龙头企业股价已从历史高点回撤超七成，市值大幅缩水，近 2.2 万户股东身处其中。符合条件的投资者可关注 " 投资快报 " 公众号，通过右侧 " 股民索赔 " 菜单栏挽回损失。

从行业明星到业绩大幅下滑

葫芦娃药业在国内儿科制药领域拥有相当的影响力。公司成立于 2005 年，2020 年 7 月在上交所主板上市。公司的明星产品葫芦娃牌小儿肺热咳喘颗粒，在 2022 年中国三大终端六大市场的销售额超过 6.5 亿元，位列中国公立医疗机构终端儿科止咳祛痰中成药 TOP3，同时是中国城市实体药店终端儿科止咳祛痰中成药 TOP1 品牌。

上市后，公司股价一度表现较强，以前复权价格计算，历史最高价约 25.26 元，总市值一度突破 50 亿元。上市第一年实现归母净利润 1.22 亿元。

此后公司业绩出现下滑。2025 年全年营收 9.01 亿元，同比下降 36.27%，归母净利润亏损 2.87 亿元。2026 年一季度营收 1.46 亿元，同比下降 56.61%，归母净利润亏损 2895.83 万元。2025 年全年股价累计下跌约 57%。截至 2026 年 3 月 31 日，公司股东户数为 2.22 万户。

两年造假手法完整还原

据海南证监局查明，ST 葫芦娃的财务造假手段主要包括提前确认收入、虚增药品价格以及未准确计提费用。

具体来看，2023 年年度报告虚增营业收入 1.1 亿元，占当期披露营业收入的 5.77%；虚增利润总额 8958.03 万元，占当期披露利润总额的 66.11%。2024 年半年度报告虚减营业收入 4260.1 万元，占当期披露营业收入的 5.03%；虚减利润总额 2766.11 万元，占当期披露利润总额的 29.35%。直至 2025 年 4 月 29 日，公司披露《关于前期会计差错更正的公告》，对前述事项进行了追溯调整。

海南证监局依法拟对 ST 葫芦娃及相关人员作出行政处罚，公司及相关人员合计拟被罚款 2150 万元，其中公司被罚 700 万元，时任董事长刘景萍被罚 1050 万元，财务总监于汇和董秘王清涛分别被罚 250 万元和 150 万元。

相关投资者可依法主张权利

ST 葫芦娃此前被实施其他风险警示，是基于 2023 年财报被出具了否定意见的内部控制审计报告，公司股票自 2025 年 4 月 30 日起被实施 ST。本次因财务造假收到行政处罚事先告知书后，股票于 2026 年 5 月 21 日起叠加实施其他风险警示，证券简称仍为 "ST 葫芦娃 "，日涨跌幅限制仍为 5%。

公司正面临监管追责和投资者的相关法律追索。根据证券法及相关司法解释，上市公司因信息披露违法违规给投资者造成损失的，投资者可依法提起民事赔偿诉讼。

专业律师认为，ST 葫芦娃投资者可主张权利的参考时间段为：在 2024 年 4 月 27 日至 2025 年 4 月 22 日（含当日）期间买入，并在 2025 年 4 月 23 日之后卖出或仍持有而产生亏损。相关股民可关注 " 投资快报 " 公众号，通过右侧 " 股民索赔 " 菜单栏登记。